Commerzbank-Börsenbericht: Aktienmärkte mit neuem Elan

Getreu dem stetigen Wechsel des Kurstrends folgend, haben die internationalen Aktienmärkte jetzt wieder eine freundliche Woche mit teils deutlichen Kursgewinnen erlebt. Der Dow Jones nähert sich wieder der Marke von 10.500, der DAX konnte sich klar über 4.300 etablieren. Auslöser der kleinen Rallye war vor allem die unveränderte Kerninflationsrate in den USA im Monat April, die Sorgen um die weitere Preisentwicklung und eine möglicherweise aggressivere Zinspolitik der amerikanischen Notenbank zerstreute. Auch der weiter nachgebende Ölpreis und der vergleichsweise feste US-Dollar ließen bei manchem Anleger neue Zuversicht aufkeimen und lenkten verstärkt Gelder in den Aktienmarkt. So sorgt der fallende Ölpreis für eine Entlastung der Konsumenten und könnte das private Ausgabeverhalten positiv beeinflussen.

Trotz der aktuellen Entwarnung bleibt abzuwarten, ob es sich um eine grundlegende Wende an den Börsen oder eher um eine temporäre Korrekturphase handelt. Letztlich entscheidend wird der Verlauf der Energiepreise sein, denen eine Schlüsselrolle für Konjunktur, Preise und Zinsen zukommt. Mit großer Wahrscheinlichkeit hält die Unsicherheit an und die Märkte werden ihren Seitwärtstrend fortsetzen. Privaten Anlegern empfiehlt die Commerzbank aktuell die Aktie von United Internet.

Die erfreulichen Preisdaten aus den Vereinigten Staaten haben auch den europäischen Rentenmarkt beflügelt und die Renditen nochmals auf Talfahrt geschickt. Die 10-jährigen Bundesanleihen verzinsen sich inzwischen zu weniger als 3,3%. Ein solches Niveau ist unter fundamentalen, mittelfristigen Gesichtspunkten eindeutig zu niedrig. Offenbar unterschätzen viele Marktteilnehmer die konjunkturelle Dynamik und den Umfang der zu erwartenden Zinserhöhungen der Zentralbanken. Privatanleger sollten in dieser risikobehafteten Umgebung auf Nummer sicher gehen und bei Neuengagements überschaubare Laufzeiten zwischen zwei und vier Jahren bevorzugen.

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