Zinstrend November 2003

Nach Einschätzung der Postbank wird 2004 ein gutes Jahr für Anleger. Die Volkswirte der Bonner Bank sehen den DAX in einem Jahr bei 3800 bis 4200 Punkten. Gleichzeitig dürften auch die Zinsen am Kapitalmarkt nochmals leicht steigen. Aktien werden auch 2004 einen höheren Ertrag erzielen als verzinsliche Anlagen.

Die Postbank gründet ihren Optimismus auf der positiven Entwicklung der US-Wirtschaft. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) wuchs dort mit einer aufs Jahr hochgerechneten Rate von 7,2 Prozent. Ein ähnlich hoher Wert wurde zuletzt in der Boom-Phase 1999 erreicht. Auch im Fernen Osten zeigen die Wachstumsraten wieder deutlich nach oben. Deutschland gehört wie der gesamte Euroraum bislang zwar zu den Nachzüglern im globalen Zyklus. Mit der anziehenden Weltkonjunktur steigt aber auch die ausländische Nachfrage nach Produkten ”Made in Germany”. Dies wird der deutschen Konjunktur helfen, wieder auf die Beine zu kommen. Die Postbank erwartet in Deutschland und im Euroraum für 2004 ein Wachstum von jeweils 1,8 Prozent. Für die stark exportorientierten deutschen Unternehmen verbessern sich durch die weltwirtschaftliche Belebung die Gewinnaussichten. Dies sollte dem deutschen Aktienmarkt weiteres Kurspotenzial eröffnen. Die Kehrseite der Medaille: Mit steigenden Kapitalmarktzinsen wird sich weltweit auch die Kreditaufnahme verteuern.