Commerzbank-Börsenbericht: Endlich neues Jahreshoch bei Aktien

Im Sog der Wall Street demonstrieren auch die europäischen Aktienmärkte weiter Stärke. Bei guter Stimmung und lebhaften Umsätzen kletterten mehrere Indizes auf neue Jahreshochs, darunter auch der DAX, der erstmals sein bisheriges Hoch vom Januar knapp überwinden konnte.

Zu dieser Jahresendrallye trug maßgeblich der rückläufige Rohölpreis bei. Andererseits fanden der starke Euro, der den höchsten Stand seit Einführung der Gemeinschaftswährung erreichte, und die sich auch laut Gutachten des Sachverständigenrats im nächsten Jahr leicht abschwächende Konjunktur vergleichsweise wenig Beachtung. Angesichts der Exportabhängigkeit der deutschen Wirtschaft muss diese gelassene Reaktion der Börse überraschen.

Erfreulich am aktuellen Börsenaufschwung ist die ausgeprägte Marktbreite. Regelmäßig wechseln Tagesgewinner und -verlierer und geben der Aufwärtsentwicklung eine solide Basis. Die Anlageexper-ten der Commerzbank bleiben deshalb zuversichtlich. Das neue Jahreshoch verstärkt die positive Börsenstimmung und sollte weiteres Kurspotenzial eröffnen. Favoriten der Bank für die nächsten Wochen sind Versicherungs- und Technologietitel mit der Deutschen Telekom an der Spitze.

Weitere leichte Kursgewinne verzeichneten die europäischen Rentenmärkte in den letzten Tagen, obwohl die jüngsten Meldungen eher „renten-unfreundlich“ waren. So sind sowohl die Erzeuger- als auch die Verbraucherpreise in den USA stärker als erwartet gestiegen. Im Euroraum wurde mit 2,4% gegenüber dem Vorjahr ebenfalls ein höherer Preisanstieg registriert. Profitiert hat der Markt jedoch von erheblichen währungsinduzierten Geldzuflüssen aus dem Ausland, die die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen auf nur noch 3,75% gedrückt haben. Auch die weitere Kursentwicklung wird wesentlich von Veränderungen des Euro/Dollar-Kurses bestimmt werden. Eine scharfe Trendumkehr ist hier zwar nicht zu erwarten. Trotzdem sind so niedrige Renditen wie zurzeit aus fundamentalen Gründen keinesfalls gerechtfertigt. Anleger sollten sich deshalb sicherheitshalber bevorzugt in kurzen Laufzeiten engagieren und bei langen und mittleren Laufzeiten auch einmal Gewinne mitnehmen.

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