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Commerzbank-Börsenbericht: Aktienmärkte weiter volatil

18.08.2006
Die internationalen Aktienmärkte präsentierten sich in dieser Woche wieder etwas erholt. Auslöser waren neben sinkenden Ölpreisen und der Einhaltung des Waffenstillstandsabkommens im Libanon überwiegend positive Konjunkturdaten.

Nach Angaben des Statistischen Bundesamts ist die deutsche Wirtschaft im zweiten Quartal kräftig expandiert. Aufgrund neuer Inflationsdaten in den USA erwarten immer mehr Marktteilnehmer, dass die Anhebung der Leitzinsen durch die amerikanische Notenbank erst einmal ein Ende gefunden hat. Sowohl DAX, Dow Jones und Nikkei zogen deutlich an.

Die Kurse werden aber weiter sehr volatil bleiben. Mittlerweile ist die Unternehmensberichtssaison für das zweite Quartal weitgehend abgeschlossen, sodass Konjunkturdaten und das geopolitische Geschehen bestimmend bleiben. Da die fundamentalen Daten nach wie vor attraktiv sind, erwarten die Experten der Commerzbank den DAX zum Jahresende bei 6.300 Punkten. Anleger sollten Aktienanlagen übergewichten. Besonders attraktiv ist derzeit die Allianz-Aktie.

Unerwartet niedrig ausgefallene Erzeugerpreise und unter den Erwartungen liegenden Verbraucherpreise in den USA führten zu einem Renditerückgang an den Rentenmärkten. Die Renditen zehnjähriger Bundesanleihen liegen bei 3,9%. Die Volkswirte der Commerzbank erwarten unter der Voraussetzung einer Beruhigung bei den Energiepreisen eine Abschwächung des Preisauftriebs in den USA und im Euroraum. Daher dürfte die amerikanische Zentralbank die Leitzinsen von 5,25% in den kommenden Monaten unverändert lassen. Allerdings ist in 2007 dann eine Zinssenkung wahrscheinlich. Die EZB wird den Mindestbietungssatz bis Ende diesen Jahres in zwei Schritten von je 25 Basispunkten auf dann 3,5% anheben. Privatanleger sollten Papiere mit kurzen Laufzeiten bevorzugen oder variable Anleihen.

Diese Ausarbeitung richtet sich ausschließlich an Personen mit Wohnsitz in Deutschland. Sie dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung ersetzt nicht eine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung. Die in der Ausarbeitung enthaltenen Informationen wurden sorgfältig zusammengestellt. Eine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit kann jedoch nicht übernommen werden. Einschätzungen und Bewertungen reflektieren die Meinung des Verfassers im Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung.

Hinweise auf mögliche Interessenkonflikte:

Der Commerzbank-Konzern, bzw. mit diesem verbundene Unternehmen, halten an der Gesellschaft oder den Gesellschaften deren Wertpapiere Gegenstand der Ausarbeitung sind, mindestens ein Prozent des Grundkapitals oder können eine entsprechende Beteiligung halten. Auch Organe, Führungskräfte sowie Mitarbeiter halten möglicherweise Anteile oder Positionen an Wertpapieren oder Finanzprodukten, die Gegenstand von Ansichten, Einschätzungen oder Bewertungen sind. Die Commerzbank hat zudem möglicherweise einem Konsortium angehört, das die Emission von Wertpapieren der Gesellschaft, die Gegenstand der Ausarbeitung sind, übernommen hat. Die Commerzbank kann ferner auch Bankleistungen oder Beratungsleistungen für den Emittenten von solchen Wertpapieren erbringen und betreut möglicherweise analysierte Wertpapiere auf Grund eines mit dem jeweiligen Emittenten geschlossenen Vertrages an der Börse oder am Markt. Organe der Commerzbank bzw. Mitarbeiter können zudem Aufsichtsratsfunktionen bei Emittenten wahrnehmen, deren Wertpapiere Gegenstand der Ausarbeitung sind.

Copyright2006; Herausgeber: Commerzbank Aktiengesellschaft, Kaiserplatz, 60261 Frankfurt am Main. Diese Ausarbeitung oder Teile von ihr dürfen ohne Erlaubnis der Commerzbank weder reproduziert noch weitergegeben werden.

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Weitere Informationen:
http://www.commerzbank.com

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