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Börsen-Bericht: Aktienkurse erholen sich weiter

25.04.2003


Auch nach Ostern wurde die weiter aufwärts gerichtete Entwicklung an den internationalen Aktienmärkten vor allem von einigen überraschend guten Unternehmensnachrichten getragen.



Besonders AT&T sorgte mit einem deutlich besseren Quartalsergebnis für ein starkes Kursplus. Es zeichnet sich nun deutlicher ab, dass immer mehr Vorstände Licht am Ende des Tunnels sehen und ihre Gewinnschätzungen für die kommenden Quartale anheben. Allerdings beruht die erwartete Verbesserung der Ergebnisse weiterhin mehr auf einer wirksamen Verringerung der Kosten als auf einer Steigerung der Erträge. Deshalb wird in den nächsten Wochen der Private Verbrauch als wichtigstes Nachfrageaggregat zur Schlüsselgröße für die längerfristige Richtung an den Aktienmärkten.

Aktuell deuten die technischen Indikatoren auf eine überkaufte Situation mit der Folge möglicher Kurseinbußen hin. Um das Anlagerisiko zu begrenzen, empfiehlt die Commerzbank den Einsatz von Stop Loss-Marken. Für den längerfristig orientierten privaten Anleger scheint der Aufbau von Aktienpositionen in der Deutschen Telekom attraktiv, weil die Telekommunikation im nächsten Aufschwung besonders dynamisch wachsen dürfte.

Die Kurse am Rentenmarkt haben sich in den letzten Tagen wieder leicht erholt, nachdem die Zweifel an einer baldigen und nachhaltigen Erholung der Weltkonjunktur wieder größer geworden sind. Auf Sicht einiger Monate bleibt aber die Gefahr von Kursverlusten virulent. Die Commerzbank hält deshalb an ihrer bisherigen Empfehlung fest, sich bei Neuengagements auf Papiere mit einer kürzeren Laufzeit von zwei bis vier Jahren zu konzentrieren.

Diese Ausarbeitung richtet sich ausschließlich an Personen mit Wohnsitz in Deutschland. Sie dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung ersetzt nicht eine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung. Die in der Ausarbeitung enthaltenen Informationen wurden sorgfältig zusammengestellt. Eine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit kann jedoch nicht übernommen werden. Einschätzungen und Bewertungen reflektieren die Meinung des Verfassers im Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung.

Hinweise auf mögliche Interessenkonflikte:

Der Commerzbank-Konzern, bzw. mit diesem verbundene Unternehmen, halten an der Gesellschaft oder den Gesellschaften deren Wertpapiere Gegenstand der Ausarbeitung sind, mindestens ein Prozent des Grundkapitals oder können eine entsprechende Beteiligung halten. Auch Organe, Führungskräfte sowie Mitarbeiter halten möglicherweise Anteile oder Positionen an Wertpapieren oder Finanzprodukten, die Gegenstand von Ansichten, Einschätzungen oder Bewertungen sind. Die Commerzbank hat zudem möglicherweise einem Konsortium angehört, das die Emission von Wertpapieren der Gesellschaft, die Gegenstand der Ausarbeitung sind, übernommen hat. Die Commerzbank kann ferner auch Bankleistungen oder Beratungsleistungen für den Emittenten von solchen Wertpapieren erbringen und betreut möglicherweise analysierte Wertpapiere auf Grund eines mit dem jeweiligen Emittenten geschlossenen Vertrages an der Börse oder am Markt. Organe der Commerzbank bzw. Mitarbeiter können zudem Aufsichtsratsfunktionen bei Emittenten wahrnehmen, deren Wertpapiere Gegenstand der Ausarbeitung sind.

| Commerzbank
Weitere Informationen:
http://www.commerzbank.de

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