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Commerzbank-Börsenbericht: Aktien im Abwärtsstrudel

09.06.2006
Die internationalen Aktienmärkte setzen trotz meist überzeugender fundamentaler Daten ihren Abwärtstrend verstärkt fort und suchen bei ausgeprägter Volatilität weiter festen Boden. Der Dow Jones fiel unter die Marke von 11.000, der japanische Nikkei unter 15.000 und der DAX unter die Marke von 5.400 Punkten. Er hat damit gegenüber dem Hoch von Anfang Mai bereits rund 13% verloren.

Neue oder gar überzeugende Argumente für diese plötzliche und ausgeprägte Schwäche gibt es nicht. Meist müssen als Begründung die seit langem bekannten Zinssorgen oder die Ölpreise herhalten, die beide zu Jahresanfang einem kräftigen Kursanstieg noch nicht entgegen gestanden hatten. Es ist deshalb damit zu rechnen, dass sich das Kursgeschehen in den nächsten Wochen beruhigt, spätestens wenn die Berichtssaison über die Unternehmensergebnisse des zweiten Quartals beginnt. Die Commerzbank empfiehlt weiterhin einen Positionsaufbau in den ebenfalls kräftig gedrückten Aktien der Allianz AG.

Im Vorfeld der erwarteten neuerlichen Zinsanhebung durch die Europäische Zentralbank zeigten sich die Rentenmärkte nur wenig verändert. Die Renditen für Langläufer verharrten bei knapp 4%. Eine weitere Erhöhung um abermals 25 Basispunkte auf dann 3% scheint für das dritte Quartal vorgezeichnet, ehe eine Pause im Zinssteigerungsprozess eintreten dürfte. Bis dahin werden in den USA die Leitzinsen um voraussichtlich noch 50 Basispunkte angehoben, um danach stabil zu bleiben und im nächsten Jahr wieder zu sinken. Bei diesem Szenario könnten auch die Renditen an den Rentenmärkten zunächst nochmals etwas anziehen, ehe sie ab dem Herbst allmählich nachzugeben beginnen. Die Commerzbank empfiehlt Privatkunden, vorübergehend schwächere Kurse im kurzen und mittleren Laufzeitenbereich für Käufe zu nutzen.

Diese Ausarbeitung richtet sich ausschließlich an Personen mit Wohnsitz in Deutschland. Sie dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung ersetzt nicht eine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung. Die in der Ausarbeitung enthaltenen Informationen wurden sorgfältig zusammengestellt. Eine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit kann jedoch nicht übernommen werden. Einschätzungen und Bewertungen reflektieren die Meinung des Verfassers im Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung.

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Ó2006; Herausgeber: Commerzbank Aktiengesellschaft, Kaiserplatz, 60261 Frankfurt am Main. Diese Ausarbeitung oder Teile von ihr dürfen ohne Erlaubnis der Commerzbank weder reproduziert noch weitergegeben werden.

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