Postbank Zinstrend April 2002

„Die Wogen am Ölmarkt werden sich nach Einschätzung der Postbank spätestens im zweiten Halbjahr wieder glätten. Auf Sicht von zwölf Monaten rechnen die Volkswirte der Bonner Bank mit einer Stabilisierung um 25 Dollar pro Barrel. In den nächsten Wochen bleibt die Lage jedoch kritisch. Der jüngste Anstieg des Ölpreises hat zuletzt zu mehr Inflation und höheren Zinsen geführt. Bis zum Jahresende bleiben die Inflationsaussichten aber insgesamt günstig. Den Spielraum für einen weiteren Anstieg der langfristigen Zinsen schätzen die Volkswirte der Postbank deshalb als gering ein.

Seit Januar ist der Ölpreis um mehr als 30 Prozent gestiegen. Die Märkte erwarten eine schnellen Erholung der Weltwirtschaft. Außerdem eskaliert die Lage im Nahen Osten. Beides hat die Gefahr einer Verknappung des Ölangebots verstärkt und den Preis getrieben. Kommt es zu einem US-Angriff auf den Irak oder zu einer Verschärfung des Konfliktes zwischen Israel und den Palästinensern, ist ein weiterer Preisanstieg über 30 Dollar wahrscheinlich. Der gerade beginnende Konjunkturaufschwung wäre dann durch höhere Energiekosten für Haushalte und Unternehmen massiv gefährdet. Dies ist nicht im Interesse der OPEC, die einen Ölpreis um 25 Dollar anstrebt. Bei höheren Preisen dürften die Ölproduzenten bereits im Sommer die Fördermengen ausweiten. “