Commerzbank-Börsenbericht: Aktienmärkte weiter in guter Verfassung

Die gute Stimmung an den internationalen Aktienmärkten hält weiter an. So liegt der Dow Jones mit aktuell etwa 11.300 Punkten nur noch 4% unter seinem Anfang Januar 2000 erreichten Allzeithoch. Und der DAX hat sich bei gut 5.900 deutlich stabilisiert und dürfte bald die 6.000er Marke ins Visier nehmen. Die wichtigsten kurstreibenden Faktoren sind und bleiben die Fusions- und Übernahmephantasie sowie die guten konjunkturellen Rahmenbedingungen.

So ist in den USA noch keine Eintrübung der Konjunktur in Sicht. Gleichzeitig befindet sich die europäische Wirtschaft stimmungsmäßig im Aufschwung. Dies gilt auch für Deutschland und hier vor allem für die Industrie, wie die Daten aus Produktion, Auftragseingang und Export zeigen. Dagegen warten die eher konsumorientierten Branchen weiter auf eine Belebung des privaten Verbrauchs. Da die verfügbaren Einkommen aber auch in diesem Jahr nur wenig steigen, wird die private Nachfrage weiterhin Sorgenkind der Konjunktur bleiben. Insgesamt spricht freilich alles dafür, dass das Klima an den Börsen freundlich bleibt. Anleger sollten für Neuanlagen auf fundamental attraktive Werte setzen. Ein solcher ist insbesondere die Aktie der Allianz.

An den europäischen Rentenmärkten geht es auf dem erhöhten Renditenniveau derzeit relativ ruhig zu. Aus Mangel an richtig neuen Informationen kam es nur zu geringen Kursbewegungen. Allenfalls die Äußerungen des neuen amerikanischen Notenbankchefs, die von optimistischen Konjunkturerwartungen geprägt waren, sorgten für etwas Unruhe. Ein weiterer Zinsschritt auf dann 4,75% bei der nächsten Sitzung der Fed gilt deshalb als sicher. Da auch die Wirtschaft im Euroraum stärker an Fahrt aufgenommen hat als erwartet, wird die Europäische Zentralbank die zinspolitischen Zügel ebenfalls weiter anziehen und den Leitzins im Laufe des Jahres wohl auf 3% anheben. Dies wird zunächst auch am Anleihemarkt zu weiter leicht steigenden Renditen führen, ehe später wieder eine Beruhigung eintritt. Insgesamt ist auf Sicht von 12 Monaten mit einer gegenüber heute weitgehend unveränderten langfristigen Rendite von 3,75% zu rechnen. Privatanleger sollten bei Neuanlagen kürzere Laufzeiten bevorzugen.

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