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Commerzbank-Börsenbericht: Endlich neues Jahreshoch bei Aktien

19.11.2004


Im Sog der Wall Street demonstrieren auch die europäischen Aktienmärkte weiter Stärke. Bei guter Stimmung und lebhaften Umsätzen kletterten mehrere Indizes auf neue Jahreshochs, darunter auch der DAX, der erstmals sein bisheriges Hoch vom Januar knapp überwinden konnte.

Zu dieser Jahresendrallye trug maßgeblich der rückläufige Rohölpreis bei. Andererseits fanden der starke Euro, der den höchsten Stand seit Einführung der Gemeinschaftswährung erreichte, und die sich auch laut Gutachten des Sachverständigenrats im nächsten Jahr leicht abschwächende Konjunktur vergleichsweise wenig Beachtung. Angesichts der Exportabhängigkeit der deutschen Wirtschaft muss diese gelassene Reaktion der Börse überraschen.

Erfreulich am aktuellen Börsenaufschwung ist die ausgeprägte Marktbreite. Regelmäßig wechseln Tagesgewinner und -verlierer und geben der Aufwärtsentwicklung eine solide Basis. Die Anlageexper-ten der Commerzbank bleiben deshalb zuversichtlich. Das neue Jahreshoch verstärkt die positive Börsenstimmung und sollte weiteres Kurspotenzial eröffnen. Favoriten der Bank für die nächsten Wochen sind Versicherungs- und Technologietitel mit der Deutschen Telekom an der Spitze.

Weitere leichte Kursgewinne verzeichneten die europäischen Rentenmärkte in den letzten Tagen, obwohl die jüngsten Meldungen eher "renten-unfreundlich" waren. So sind sowohl die Erzeuger- als auch die Verbraucherpreise in den USA stärker als erwartet gestiegen. Im Euroraum wurde mit 2,4% gegenüber dem Vorjahr ebenfalls ein höherer Preisanstieg registriert. Profitiert hat der Markt jedoch von erheblichen währungsinduzierten Geldzuflüssen aus dem Ausland, die die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen auf nur noch 3,75% gedrückt haben. Auch die weitere Kursentwicklung wird wesentlich von Veränderungen des Euro/Dollar-Kurses bestimmt werden. Eine scharfe Trendumkehr ist hier zwar nicht zu erwarten. Trotzdem sind so niedrige Renditen wie zurzeit aus fundamentalen Gründen keinesfalls gerechtfertigt. Anleger sollten sich deshalb sicherheitshalber bevorzugt in kurzen Laufzeiten engagieren und bei langen und mittleren Laufzeiten auch einmal Gewinne mitnehmen.

Diese Ausarbeitung richtet sich ausschließlich an Personen mit Wohnsitz in Deutschland. Sie dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung ersetzt nicht eine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung. Die in der Ausarbeitung enthaltenen Informationen wurden sorgfältig zusammengestellt. Eine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit kann jedoch nicht übernommen werden. Einschätzungen und Bewertungen reflektieren die Meinung des Verfassers im Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung.

Hinweise auf mögliche Interessenkonflikte: Der Commerzbank-Konzern, bzw. mit diesem verbundene Unternehmen, halten an der Gesellschaft oder den Gesellschaften deren Wertpapiere Gegenstand der Ausarbeitung sind, mindestens ein Prozent des Grundkapitals oder können eine entsprechende Beteiligung halten. Auch Organe, Führungskräfte sowie Mitarbeiter halten möglicherweise Anteile oder Positionen an Wertpapieren oder Finanzprodukten, die Gegenstand von Ansichten, Einschätzungen oder Bewertungen sind. Die Commerzbank hat zudem möglicherweise einem Konsortium angehört, das die Emission von Wertpapieren der Gesellschaft, die Gegenstand der Ausarbeitung sind, übernommen hat. Die Commerzbank kann ferner auch Bankleistungen oder Beratungsleistungen für den Emittenten von solchen Wertpapieren erbringen und betreut möglicherweise analysierte Wertpapiere auf Grund eines mit dem jeweiligen Emittenten geschlossenen Vertrages an der Börse oder am Markt. Organe der Commerzbank bzw. Mitarbeiter können zudem Aufsichtsratsfunktionen bei Emittenten wahrnehmen, deren Wertpapiere Gegenstand der Ausarbeitung sind. Ó2003; Herausgeber: Commerzbank Aktiengesellschaft, Kaiserplatz, 60261 Frankfurt am Main. Diese Ausarbeitung oder Teile von ihr dürfen ohne Erlaubnis der Commerzbank weder reproduziert noch weitergegeben werden.

| Commerzbank AG
Weitere Informationen:
http://www.commerzbank.com

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