Versicherungsaktien sind wieder interessant

In ihrem jüngsten Sektorreport untersuchen die Analysten der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, Mainz, die Perspektiven für den europäischen Versicherungssektor und gehen dabei insbesondere auf die deutschen Branchenführer ein.

Wertpapierabschreibungen, eine über Monate anhaltende Steuerdebatte und der Zusammenbruch der Mannheimer Leben – dies sind nur Beispiele für das unruhige Fahrwasser, in dem sich die Versicherer im vergangenen Jahr bewegten. Vor allem in der Kursentwicklung der deutschen Versicherungswerte zeigte dies Wirkung, sie hinkten den Vergleichsindizes im vergangenen Jahr teils deutlich hinterher. Nach turbulenten Zeiten hellt sich der Horizont für die Branche jedoch zunehmend auf, weshalb die LRP-Analysten optimistisch in die Zukunft blicken. Den Sektor halten sie relativ und absolut betrachtet für günstig bewertet.

Zu einem der zentralen Thema der Branche dürfte zunehmend die Versicherung von Naturkatastrophen avancieren. Der Jahrhundertsommer im vergangenen Jahr hat die Debatte um die globale Erderwärmung und eine damit verbundene Zunahme von Naturkatastrophen neu belebt. Die Assekuranz wird sich vermutlich mit steigenden Prämien auf künftige Großschadensbelastungen vorbereiten.

Als Outperformer wurden Allianz, Hannover Rück, Münchener Rück, Fortis und ING identifiziert. Beim deutschen Branchenprimus Allianz erwarten die LRP-Analysten, dass dem Konzern nach zwei schweren Jahren die Trendwende gelingt. Das von der LRP skizzierte positive deutsche Wirtschafts- und Kapitalmarktszenario sollte den Münchener Allfinanzkonzern beflügeln. Die finanzstarken Rückversicherer aus München und Hannover profitieren vom harten Rückversicherungsmarkt, gekennzeichnet von einem hohen Prämienniveau. Fortis und ING ergänzen die Empfehlungsliste. Beide Unternehmen haben das Allfinanzkonzept profitabel umgesetzt und sind günstig bewertet.