Commerzbank-Börsenbericht: Aktienmärkte überwiegend freundlich

Die internationalen Aktienmärkte zeigten in dieser Woche ein eher gemischtes Bild. Eine leicht schwächere Wall Street und ein starker Euro belasteten zunächst den deutschen Markt. Der plötzliche Umschwung an den Devisenmärkten zur Wochenmitte belebte dann die Stimmung und beflügelte vor allem Exportwerte. Fundamentale Unterstützung kam aus Amerika, wo das Handelsbilanzdefizit im Monat November überraschend gesunken ist. Der leichte Rückgang des deutschen Bruttoinlandsprodukts im vergangenen Jahr lag im Rahmen der Erwartungen und hatte deshalb an der Börse keine Auswirkungen. Somit konnte sich der DAX letztlich klar über der 4.000er Marke etablieren.

Die bereits einsetzende Unternehmensberichtssaison wird in den nächsten Wochen das Marktgeschehen stark bestimmen. Im Mittelpunkt der vergangenen Tage standen die guten Zahlen von SAP sowie des amerikanischen Halbleiterherstellers Intel, dessen Ausblick allerdings gedämpft ausfiel. Wichtig für die nächste Zeit wird auch sein, ob es nach der ausgezeichneten Aktien-Performance der letzten Wochen verstärkt zu Gewinnmitnahmen kommt. Sollten die Unternehmen überwiegend mit positiven Meldungen aufwarten, dürfte die Gefahr von dieser Seite gering sein. Es ist daher mit einer insgesamt weiterhin freundlichen Börsenverfassung zu rechnen. Die Experten der Commerzbank erwarten insbesondere für die Schlüsselbranche Telekommunikation eine deutliche Verbesserung der Ertragslage und empfehlen für Neuengagements die Deutsche Telekom.

Der Rentenmarkt konnte sich gut behaupten. Selbst der etwas nachgebende Euro und die zahlreichen Neuemissionen belasteten allenfalls geringfügig, nicht zuletzt weil die Zinserhöhungserwartungen der letzten Monate deutlich geschwunden sind bzw. die – wohl weitgehend unfundierten – Hoffnungen auf eine nochmalige Zinssenkung der Europäischen Zentralbank angesichts der Euro-Stärke zunehmen. Die Commerzbank erwartet in den nächsten Tagen eher leicht niedrigere Kurse. Private Anleger sollten unverändert Papiere mit mittleren Laufzeiten bevorzugen.

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