Aktienmärkte wieder freundlicher

Die internationalen Aktienmärkte präsentierten sich in dieser Woche wieder von ihrer freundlicheren Seite. Zwar herrscht noch eine unsichere Grundstimmung am Markt, doch hat die Entscheidung der US- Zentralbank, den Leitzins mit 1% unverändert auf dem tiefsten Niveau der letzten 45 Jahre zu belassen, den Börsen zu neuem Schwung verholfen. Andererseits hält die Fed den wirtschaftlichen Aufschwung für noch nicht gesichert, wenn sie die Abwärtsrisiken eben so hoch einschätzt wie die konjunkturellen Chancen. Eine weitere Stütze gaben auch die jüngsten US-Arbeitsmarktdaten, die besser ausfielen als erwartet, sowie positive Analystenkommentare zu Cisco Systems, die diese Aktie aus ihrem Widerstandsbereich bei 20 Dollar lösen konnten.

Nach Wochen ohne große neue Informationen bereiten sich die professionellen Anleger nun schon auf die Veröffentlichung der Unternehmensergebnisse für das dritte Quartal vor. Bei den Titeln des Technologiesektors wird zwar noch mit moderaten Zahlen gerechnet, aber gleichzeitig auch mit starken Ergebnissen für das Schlussquartal. Denn die Hoffnung auf eine Konjunkturerholung führt zu verstärkten Ersatzinvestitionen und macht die Wiederentdeckung des Technologiesektors plausibel. Zu den Aktien, die hiervon profitieren, gehört auch die Deutsche Telekom, die von den Experten der Commerzbank weiter zum Kauf empfohlen wird.

Wenig Bewegung gab es in dieser Woche an den europäischen Rentenmärkten. Die Rendite für zehnjährige Bundesanleihen bewegt sich weiter in einer engen Spanne zwischen 4,15 Prozent und 4,20 Prozent. Mit Erleichterung wurde die unveränderte Geldpolitik der amerikanischen Notenbank aufgenommen. Nachdem die Renditen während des Sommers weltweit stark gestiegen sind, ist nun für längere Zeit eine Seitwärtsbewegung wahrscheinlich. Erst im kommenden Jahr werden die Renditen im Zuge der wirtschaftlichen Belebung weiter anziehen, allerdings in eher begrenztem Umfang. Eine „Fünf vor dem Komma“ ist nicht absehbar. Gleichwohl sollten private Anleger in erster Linie im mittleren Laufzeitenbereich von 3 bis 5 Jahren investieren und allenfalls eine kleinere Position mit späteren Fälligkeiten beimischen.

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