Commerzbank-Börsenbericht: Nervöse Aktienmärkte

Eine schlechte Woche liegt hinter den internationalen Aktienmärkten. Vor allem in Deutschland gingen die Kurse kräftig zurück; der DAX notierte vorübergehend unter 5.700 Punkten, um sich dann mit Unterstützung der Wall Street etwas zu erholen. Verantwortlich für die derzeitige Schwächephase zeichnen neben den größer werdenden Zinssorgen und einigen enttäuschenden Unternehmensergebnissen auch die zunehmenden geopolitischen Spannungen. Viele Anleger trennten sich angesichts der wachsenden Unsicherheit von ihren Aktien und schichteten in weniger volatile Anlageformen um.

So verständlich und letztlich positiv diese Gewinnmitnahmen für die weitere Marktentwicklung sind, so wenig sollten sich Anleger von der aktuellen Schwächephase beeindrucken lassen und vielmehr den Blick auf die meist überzeugenden fundamentalen Rahmenbedingungen richten. Die neuen Daten für Auftragseingänge und Produktion in der deutschen Industrie haben die Erwartungen übertroffen und zeigen, dass sich der Boom in der Industrie fortsetzt und eine erkennbare Abschwächung nicht in Sicht ist. Für Aktien spricht ferner ihre meist moderate Bewertung. Viele Titel sind sogar ausgesprochen preiswert. Die Experten der Commerzbank raten weiter zum Kauf der Allianz-Aktie.

Im Gefolge der Zinsanhebung durch die EZB in der Vorwoche und mehr noch wegen der diversen Hinweise von offizieller Seite, dass die Preisgefahren deutlich größer geworden seien, kam es an den europäischen Rentenmärkten zu einem kräftigen Anstieg der Renditen. Besonders betroffen waren kürzere Laufzeiten. Bundesanleihen mit zweijähriger Restlaufzeit rentieren mit 3,17% wieder so hoch wie zuletzt Ende 2002. Zehnjährige Papiere stiegen weniger stark auf gut 3,6%. Diese längeren Laufzeiten dürften auch weiterhin vergleichsweise stabil notieren und haben ein geringeres Rückschlagspotenzial. Nach dem starken Renditenanstieg der letzten Tage empfiehlt die Commerzbank jetzt vor allem kürzere Laufzeiten.

Diese Ausarbeitung richtet sich ausschließlich an Personen mit Wohnsitz in Deutschland. Sie dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung ersetzt nicht eine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung. Die in der Ausarbeitung enthaltenen Informationen wurden sorgfältig zusammengestellt. Eine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit kann jedoch nicht übernommen werden. Einschätzungen und Bewertungen reflektieren die Meinung des Verfassers im Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung.

Hinweise auf mögliche Interessenkonflikte:

Der Commerzbank-Konzern, bzw. mit diesem verbundene Unternehmen, halten an der Gesellschaft oder den Gesellschaften deren Wertpapiere Gegenstand der Ausarbeitung sind, mindestens ein Prozent des Grundkapitals oder können eine entsprechende Beteiligung halten. Auch Organe, Führungskräfte sowie Mitarbeiter halten möglicherweise Anteile oder Positionen an Wertpapieren oder Finanzprodukten, die Gegenstand von Ansichten, Einschätzungen oder Bewertungen sind. Die Commerzbank hat zudem möglicherweise einem Konsortium angehört, das die Emission von Wertpapieren der Gesellschaft, die Gegenstand der Ausarbeitung sind, übernommen hat. Die Commerzbank kann ferner auch Bankleistungen oder Beratungsleistungen für den Emittenten von solchen Wertpapieren erbringen und betreut möglicherweise analysierte Wertpapiere auf Grund eines mit dem jeweiligen Emittenten geschlossenen Vertrages an der Börse oder am Markt. Organe der Commerzbank bzw. Mitarbeiter können zudem Aufsichtsratsfunktionen bei Emittenten wahrnehmen, deren Wertpapiere Gegenstand der Ausarbeitung sind.

Ó2005; Herausgeber: Commerzbank Aktiengesellschaft, Kaiserplatz, 60261 Frankfurt am Main. Diese Ausarbeitung oder Teile von ihr dürfen ohne Erlaubnis der Commerzbank weder reproduziert noch weitergegeben werden.