DAX kämpft mit der Marke von 3000

An den internationalen Aktienmärkten setzt sich die Konsolidierung fort. In Deutschland kämpft der DAX mit der 3000er Marke, die er zunächst klar überschritt, im weiteren Verlauf aber wieder verfehlte, als immer mehr Anleger Gewinne mitnahmen.

Für vorübergehend gute Stimmung sorgten einige überraschend positive Quartalsberichte, während die neuen Nachrichten von der Konjunktur für Ernüchterung sorgten. So brachen die Auftragseingänge in der Industrie im März ein und die Zahl der Arbeitslosen erreichte im April den höchsten Stand seit der Wiedervereinigung. Auch der Commerzbank-Frühindikator für die konjunkturelle Entwicklung hat sich im April trotz Kriegsende im Irak nicht erholt. Negativ wirkt sich derzeit vor allem der Höhenflug des Euro aus, dem die Europäische Zentralbank noch nicht mit einer Zinssenkung entgegen treten wollte. Somit bleibt es bei trüben Aussichten für die nächsten Monate; das Bruttoinlandsprodukt dürfte im 2. Quartal weiter stagnieren. Frühestens im Herbst ist nun mit einer wirtschaftlichen Belebung zu rechnen. Angesichts dieser unerfreulichen Perspektiven wäre eine weiter anhaltende Konsolidierung an den Börsen wenig überraschend. Ein Rückgang des DAX bis zu etwa 2.800 Punkten wäre nicht nur unbedenklich, sondern sogar „gesund“, um eine Überhitzung des Marktes zu vermeiden.

Die enttäuschten Hoffnungen auf einen baldigen Konjunkturaufschwung und die Erwartung einer weiteren Zinssenkung sowohl in den USA als auch in Europa führten zu wieder fallenden Renditen an den Rentenmärkten. Auf mittlere Sicht allerdings ist bei zunehmender wirtschaftlicher Stabilisierung eher mit einer gegenläufigen Entwicklung zu rechnen. Deshalb empfehlen die Experten der Commerzbank, weiterhin den risikoarmen 2- bis 4-jährigen Laufzeitenbereich bei Neuanlagen zu bevorzugen.

Diese Ausarbeitung richtet sich ausschließlich an Personen mit Wohnsitz in Deutschland. Sie dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung ersetzt nicht eine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung. Die in der Ausarbeitung enthaltenen Informationen wurden sorgfältig zusammengestellt. Eine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit kann jedoch nicht übernommen werden. Einschätzungen und Bewertungen reflektieren die Meinung des Verfassers im Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung.

Hinweise auf mögliche Interessenkonflikte:

Der Commerzbank-Konzern, bzw. mit diesem verbundene Unternehmen, halten an der Gesellschaft oder den Gesellschaften deren Wertpapiere Gegenstand der Ausarbeitung sind, mindestens ein Prozent des Grundkapitals oder können eine entsprechende Beteiligung halten. Auch Organe, Führungskräfte sowie Mitarbeiter halten möglicherweise Anteile oder Positionen an Wertpapieren oder Finanzprodukten, die Gegenstand von Ansichten, Einschätzungen oder Bewertungen sind. Die Commerzbank hat zudem möglicherweise einem Konsortium angehört, das die Emission von Wertpapieren der Gesellschaft, die Gegenstand der Ausarbeitung sind, übernommen hat. Die Commerzbank kann ferner auch Bankleistungen oder Beratungsleistungen für den Emittenten von solchen Wertpapieren erbringen und betreut möglicherweise analysierte Wertpapiere auf Grund eines mit dem jeweiligen Emittenten geschlossenen Vertrages an der Börse oder am Markt. Organe der Commerzbank bzw. Mitarbeiter können zudem Aufsichtsratsfunktionen bei Emittenten wahrnehmen, deren Wertpapiere Gegenstand der Ausarbeitung sind.