Forum für Wissenschaft, Industrie und Wirtschaft

Hauptsponsoren:     3M 
Datenbankrecherche:

 

Commerzbank: Börsenbericht für die Woche vom 18.02. bis 22.02.2008

18.02.2008
In der letzten Handelswoche hielt der Konjunkturpessimismus die internationalen Aktienmärkte weiter in Bann: In einem Spannungsfeld zwischen Konjunkturängsten und sinkenden Gewinnerwartungen auf der einen sowie einer attraktiven Bewertung auf der anderen Seite hielten die Schwankungen weiter an.

Belasteten im Verlauf der letzten Woche zunächst die unsichere Lage bei Anleihenversicherern, so waren es zum Wochenausklang die schlechten Konjunkturdaten, die die Aufwärtsbewegung zunichte machten. In Summe legte der Dax knapp 1% zu, europäische Standardwerte konnten etwa 0,5% gewinnen.

Amerikanische Anleger griffen nach der einen oder anderen positiven Unternehmensmeldung bereits wieder zu - am Wochenschluss notierte der marktbreite S&P 500 mit 1,4% im Plus.

Sowohl die US- als auch die Eurorentenmärkte verzeichneten Kursverluste in der vergangenen Woche, insbesondere im Bereich der langen Laufzeiten. Der für den deutschen Rentenmarkt richtungweisende Bund Future fiel um 109 Basispunkte auf 116,33 Punkte. Während sich die Rendite von 10-jährigen Bundesanleihen um 9 Basispunkte auf 3,96% erhöhte, rentierten 2-jährige Bundesanleihen mit 3,12% nur 3 Basispunkte höher als am Freitag der Vorwoche. In den USA rentierten 10-jährige Laufzeiten mit 3,77% um 13 Basispunkte höher als eine Woche zuvor, während sich die Rendite von 2-jährigen Laufzeiten um 1 Basispunkt auf 1,92% reduzierte. Der steilere Verlauf der Zinsstrukturkurve setzte sich somit vor allem in den USA fort. Dort legte die Renditedifferenz zwischen 10- und 2-jährigen Staatsanleihen um 14 Basispunkte zu. In Deutschland war hingegen nur ein Anstieg der entsprechenden Renditedifferenz von 6 Basispunkten zu verzeichnen.

... mehr zu:
»Bundesanleihe »Rendite »Rentenmarkt

Belastend auf die Rentenmärkte wirkten einerseits Kursgewinne an den Aktienmärkten, andererseits US-Konjunkturdaten. So fiel die Entwicklung der US-Einzelhandelsumsätze besser als erwartet aus, was die Rezessionsängste zurückdrängte. Auch die Rede von US-Notenbankpräsident Bernanke vor dem Senat wurde als ein Zeichen aufgefasst, dass sich die Lage in den USA bessern wird. Nach Ansicht des Fed-Präsidenten werden die Zinssenkungen und das Konjunkturpaket der Regierung der Wirtschaft gegen Ende des Jahres zu neuem Schwung verhelfen. Dennoch zeigte er weiter die Bereitschaft zu Zinssenkungen, was die Renditen im kurzen Laufzeitenbereich etwas drückte. Die im Euroraum veröffentlichten Konjunkturdaten hatten nur wenig Markteinfluss. Die Industrieproduktion war im Dezember erneut rückläufig. Auch das Wirtschaftswachstum hat sich im 4. Quartal deutlich abgeschwächt und ist gegenüber dem Vorquartal nur noch um 0,4% gewachsen. Etwas belastend wirkte zudem der ZEW-Index, der nicht weiter gefallen ist und sich auf tiefem Niveau stabilisierte. Am Freitag konnten die Rentenmärkte jedoch, insbesondere aufgrund deutlich gefallener US-Stimmungsindikatoren, einen Teil ihrer Kursverluste wieder wettmachen.

Die kommende Woche könnte zeigen, wie es um den Dienstleistungssektor im Euroraum tatsächlich bestellt ist. War der deutliche Rückgang des Einkaufsmanagerindex für den tertiären Sektor im Januar nur ein stimmungsgetriebener Einbruch aufgrund der verschärften Lage an den Finanzmärkten oder kommt die Expansion im Sektor tatsächlich zum Erliegen? Im Verarbeitenden Gewerbe sollte aufgrund der weiterhin kräftigen Nachfrage nach industriellen Erzeugnissen aus Asien zunächst ein kräftiger Abschwung verhindert werden. Der Einkaufsmanagerindex für diesen Sektor sollte daher weiterhin ein moderates Expansionsniveau anzeigen. In den USA stehen neben Verbraucherpreisdaten hauptsächlich Daten zum Wohnungsmarkt an.

Sowohl der NAHB Wohnungsmarktindex (der Index gibt Auskunft über die erwartete Entwicklung am US-Wohnungsmarkt) als auch die Wohnungsbaubeginne und Wohnungsbaugenehmigungen sollten weiterhin auf einem tiefen Niveau verbleiben und somit keine Besserung der Lage am US-Immobilienmarkt in Aussicht stellen.

Beachtung wird zudem die Veröffentlichung des Protokolls zur US-Zinsentscheidung finden, dass einen näheren Einblick in die aktuelle Konjunktureinschätzung der US-Notenbank geben wird. An den Rentenmärkten hat die Flucht in Sicherheit in den letzten Wochen augenscheinlich begonnen abzuebben, weshalb das Kursanstiegspotential im langen Laufzeitenbereich in der nächsten Zeit begrenzt sein dürfte. Im kurzen Laufzeitenbereich besteht allerdings noch etwas Potential, wenn sich die Zinssenkungserwartungen weiter verstärken.

Die Zinsstrukturkurve dürfte daher auch in den nächsten Monaten weiter steiler verlaufen. Die in dieser Woche anstehenden Daten haben voraussichtlich wenig Potenzial größere Bewegungen an den Rentenmärkten zu erzeugen. Die Renditen sollten sich daher zunächst auf ihrem aktuell recht tiefen Niveau stabilisieren und die Seitwärtstendenz der letzten Wochen dürfte sich fortsetzen.

Auf der Unternehmensseite gab es in der letzten Berichtswoche viele positive Meldungen, die im nervösen Kapitalmarktumfeld allerdings nur wenig Beachtung fanden. In dieser Woche stehen besonders europäische Unternehmen im Mittelpunkt des Marktgeschehens, denn in den USA berichten nur einige "Nachzügler" über das abgelaufene Geschäftsjahr 2007.

Angesichts der insgesamt schwierigen Rahmenbedingungen dürften die Aktienmärkte weiter von hoher Volatilität begleitet sein. Für den Anleger ergibt sich in dieser Situation die Möglichkeit, die starken Schwankungen auszunutzen - und bei deutlicheren Kursrückgängen, die unter technischen Aspekten bis in den Bereich der Januar-Tiefststände gehen können, grundsätzliche Käufe vorzunehmen. Selektiv lohnt es sich bereits jetzt wieder, in den (deutschen) Markt einzusteigen, nachdem der DAX allein in diesem Jahr einen Kursrückgang von 15% zu verzeichnen hatte. Denn mittlerweile haben bereits 11 DAX-Unternehmen eine Dividendenrendite, die über der Rendite für 10jährige Bundesanleihen liegt. Insgesamt dürften die attraktive Bewertung der Aktien sowie das pessimistische Sentiment in den nächsten Monaten dafür sorgen, Konjunktursorgen und Gewinnrückgänge in einem volatilen Seitwärtstrend (6.400 / 7.250) zu verarbeiten. Privatanlegern wird die Aktie von Swisscom zum Kauf empfohlen.

Disclaimer

Für die Erstellung dieser Ausarbeitung ist das Geschäftsfeld
Privat- und Geschäftskunden (ZPK) der Commerzbank AG verantwortlich.
Die Commerzbank AG, Frankfurt am Main, unterliegt der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin).
Diese Ausarbeitung richtet sich ausschließlich an Personen mit Wohnsitz in Deutschland und dient ausschließlich Informationszwecken.
Sie stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Die enthaltenen Informationen und Angaben wurden von dem Geschäftsfeld Privat- und Geschäftskunden (ZPK) der Commerzbank AG sorgfältig recherchiert und zu eigenen Zwecken verarbeitet. Diese Ausarbeitung ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Es besteht keine Garantie, dass etwaig aufgezeigte Zukunftsszenarien tatsächlich eintreten werden. Diese Ausarbeitung soll eine selbständige Anlageentscheidung des Kunden erleichtern und ersetzt nicht eine

anleger- und anlagegerechte Beratung. Einschätzungen und Bewertungen reflektieren die Meinung des Verfassers im Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung und können sich ohne vorherige Ankündigung oder Mitteilung hierüber ändern. Die in der Vergangenheit gezeigte Kursentwicklung von Finanzinstrumenten erlaubt keine verlässliche Aussage über deren zukünftigen Verlauf. Eine Gewähr für den zukünftigen Kurs, Wert oder Ertrag etwaig in dieser Publikation genannter Finanzinstrumente oder deren Emittenten kann daher nicht übernommen werden.

©2008; Herausgeber: Commerzbank Aktiengesellschaft, Kaiserplatz,
60261 Frankfurt am Main. Diese Ausarbeitung oder Teile von ihr dürfen ohne Erlaubnis der Commerzbank weder reproduziert, noch weitergegeben werden.

| presseportal
Weitere Informationen:
http://www.commerzbank.com

Weitere Berichte zu: Bundesanleihe Rendite Rentenmarkt

Weitere Nachrichten aus der Kategorie Wirtschaft Finanzen:

nachricht Rezessionsgefahr nahe null - IMK-Indikator: Deutsche Wirtschaft auf dem Weg in die Hochkonjunktur
16.01.2018 | Hans-Böckler-Stiftung

nachricht IAB-Arbeitsmarktbarometer: Mit Schwung ins neue Jahr
28.12.2017 | Institut für Arbeitsmarkt- und Berufsforschung der Bundesagentur für Arbeit (IAB)

Alle Nachrichten aus der Kategorie: Wirtschaft Finanzen >>>

Die aktuellsten Pressemeldungen zum Suchbegriff Innovation >>>

Die letzten 5 Focus-News des innovations-reports im Überblick:

Im Focus: Maschinelles Lernen im Quantenlabor

Auf dem Weg zum intelligenten Labor präsentieren Physiker der Universitäten Innsbruck und Wien ein lernfähiges Programm, das eigenständig Quantenexperimente entwirft. In ersten Versuchen hat das System selbständig experimentelle Techniken (wieder)entdeckt, die heute in modernen quantenoptischen Labors Standard sind. Dies zeigt, dass Maschinen in Zukunft auch eine kreativ unterstützende Rolle in der Forschung einnehmen könnten.

In unseren Taschen stecken Smartphones, auf den Straßen fahren intelligente Autos, Experimente im Forschungslabor aber werden immer noch ausschließlich von...

Im Focus: Artificial agent designs quantum experiments

On the way to an intelligent laboratory, physicists from Innsbruck and Vienna present an artificial agent that autonomously designs quantum experiments. In initial experiments, the system has independently (re)discovered experimental techniques that are nowadays standard in modern quantum optical laboratories. This shows how machines could play a more creative role in research in the future.

We carry smartphones in our pockets, the streets are dotted with semi-autonomous cars, but in the research laboratory experiments are still being designed by...

Im Focus: Fliegen wird smarter – Kommunikationssystem LYRA im Lufthansa FlyingLab

• Prototypen-Test im Lufthansa FlyingLab
• LYRA Connect ist eine von drei ausgewählten Innovationen
• Bessere Kommunikation zwischen Kabinencrew und Passagieren

Die Zukunft des Fliegens beginnt jetzt: Mehrere Monate haben die Finalisten des Mode- und Technologiewettbewerbs „Telekom Fashion Fusion & Lufthansa FlyingLab“...

Im Focus: Ein Atom dünn: Physiker messen erstmals mechanische Eigenschaften zweidimensionaler Materialien

Die dünnsten heute herstellbaren Materialien haben eine Dicke von einem Atom. Sie zeigen völlig neue Eigenschaften und sind zweidimensional – bisher bekannte Materialien sind dreidimensional aufgebaut. Um sie herstellen und handhaben zu können, liegen sie bislang als Film auf dreidimensionalen Materialien auf. Erstmals ist es Physikern der Universität des Saarlandes um Uwe Hartmann jetzt mit Forschern vom Leibniz-Institut für Neue Materialien gelungen, die mechanischen Eigenschaften von freitragenden Membranen atomar dünner Materialien zu charakterisieren. Die Messungen erfolgten mit dem Rastertunnelmikroskop an Graphen. Ihre Ergebnisse veröffentlichen die Forscher im Fachmagazin Nanoscale.

Zweidimensionale Materialien sind erst seit wenigen Jahren bekannt. Die Wissenschaftler André Geim und Konstantin Novoselov erhielten im Jahr 2010 den...

Im Focus: Forscher entschlüsseln zentrales Reaktionsprinzip von Metalloenzymen

Sogenannte vorverspannte Zustände beschleunigen auch photochemische Reaktionen

Was ermöglicht den schnellen Transfer von Elektronen, beispielsweise in der Photosynthese? Ein interdisziplinäres Forscherteam hat die Funktionsweise wichtiger...

Alle Focus-News des Innovations-reports >>>

Anzeige

Anzeige

IHR
JOB & KARRIERE
SERVICE
im innovations-report
in Kooperation mit academics
Veranstaltungen

Kongress Meditation und Wissenschaft

19.01.2018 | Veranstaltungen

LED Produktentwicklung – Leuchten mit aktuellem Wissen

18.01.2018 | Veranstaltungen

6. Technologie- und Anwendungsdialog am 18. Januar 2018 an der TH Wildau: „Intelligente Logistik“

18.01.2018 | Veranstaltungen

 
VideoLinks
B2B-VideoLinks
Weitere VideoLinks >>>
Aktuelle Beiträge

Rittal vereinbart mit dem Betriebsrat von RWG Sozialplan - Zukunftsorientierter Dialog führt zur Einigkeit

19.01.2018 | Unternehmensmeldung

Open Science auf offener See

19.01.2018 | Geowissenschaften

Original bleibt Original - Neues Produktschutzverfahren für KFZ-Kennzeichenschilder

19.01.2018 | Informationstechnologie